一周行情概览：上星期半导体行情下降。上星期创业板指数跌落2.80%，上证综指跌落0.87%，深证综指跌落2.01%，中小板指跌落2.19%，万得全A跌落2.05%，申万半导体职业指数跌落4.51%。半导体各细分板块有涨有跌，其他板块涨幅最大，半导体设备板块跌幅最大。半导体细分板块中，封测板块上星期跌落2.6%，半导体资料板块上星期跌落4.1%，分立器材板块上星期跌落4.1%，IC规划板块上星期跌落4.3%，半导体设备板块上星期跌落6.3%，半导体制作板块上星期跌落5.2%，其他板块上星期上涨14.0%。
职业周期当时处于相对底部区间，咱们以为短期来看应该进步对需求端改动的敏锐度，优先复苏的种类财务报表有望优先改进，长时间来看天风电子团队已掩盖的半导体蓝筹股当时现已处于估值的较低水位，运营上继续优化迭代的公司鄙人一轮周期高点有望取得更好的商场份额和盈余水平。立异方面，估计人工智能/卫星通讯/MR或将是较大的工业趋势，工业链个股有望跟着技能立异的开展继续体现出主题性时机。
《黑神话：悟空》商场反应超预期或加快PC换机，注重工业链时机。依据黑神话悟空官方微博，8月20日发布以来，到8月23日21点整，《黑神话：悟空》全途径销量已超越1000万套，商场反应大超预期。由于该游戏对硬件装备有较高要求，老旧类型产品无法带来高质量的游戏体会，玩家换机需求较为激烈，依据央视财经报导，京东数码业务部担任人表明，《黑神话：悟空》上线期间，游戏设备成交额同比添加超越了5倍，游戏电脑成交金额同比添加也超越100%。咱们估计现象级的游戏产品将加快PC换机，而后续新款AI PC的推出有望进一步加快用户换机，工业链时机值得注重。
苹果取得智能戒指新专利，Apple Ring或带动智能戒指工业进入浸透率快速进步期。依据美国商标和专利局最新公示的清单，苹果公司取得了一项智能戒指专利，探究智能戒指在追寻佩带者健康生理数据之外，还能进一步联动苹果生态中的其它产品。苹果公司专利描绘称该智能戒指能够和 Vision Pro 头显、iPhone、iPad、Apple TV 等设备交互，并能操控智能家居设备。此前三星智能戒指商场反应超预期，据TheElec，三星调高智能戒指Galaxy Ring 的产量进步到 100 万枚，其间新增产能 60 万枚。AI年代立异型消费终端层出不穷，看好AI新品超预期对工业链的带动。国产方面，芯海科技依据可穿戴丈量PPG AFE芯片CS1262，推出全新的智能戒指心率、血氧丈量方案，该产品已在消费电子头部客户的旗舰智能穿戴终端产品上完成了规划化量产。
重申注重海思工业链出资时机，估计工业链设备资料或将获益。华为海思全联接大会举办在即（将于9月9日-10日在深圳举办），工业链注重度继续进步，正如咱们《看好“5+2智能终端解决方案”引领华为海思工业链敞开高添加》20240820中观念，咱们估计大会举办将有望加快海思工业链的上下流交融，有利于新产品开发和推行，进一步稳固华为海思作为国产ic规划龙头公司的位置，咱们判别华为海思工业链的设备资料公司将获益于华为海思芯片的出货量进步。
主张注重：
1）半导体规划：汇顶科技/思特威/扬杰科技/瑞芯微/恒玄科技/普冉股份/江波龙（天风核算机联合掩盖）/东芯股份/复旦微电/钜泉科技/晶晨股份/力合微/全志科技/乐鑫科技/寒武纪/龙芯中科/海光信息（天风核算机掩盖）/北京君正/澜起科技/聚辰股份/帝奥微/纳芯微/圣邦股份/中颖电子/斯达半导/宏微科技/东微半导/民德电子/思瑞浦/新洁能/兆易立异/韦尔股份/艾为电子/卓胜微/晶丰明源/希荻微/安路科技/中科蓝讯
2）半导体资料设备零部件：金海通/精测电子（天风机械联合掩盖）/天岳先进/国力股份/新莱应材/雅克科技 /长川科技（天风机械掩盖）/联动科技/茂莱光学/艾森股份/正帆科技（天风机械联合掩盖）/江丰电子/北方华创/富创精细/沪硅工业/上海新阳/中微公司/鼎龙股份（天风化工联合掩盖）/安集科技/盛美上海/中巨芯/清溢光电/有研新材/华特气体/南大光电/凯美特气/和远气体（天风化工联合掩盖）
3）IDM代工封测：伟测科技/华虹半导体/中芯国际/长电科技/通富微电；年代电气/士兰微/扬杰科技/闻泰科技/三安光电
4）卫星工业链：海格通讯/电科芯片/复旦微电/北斗星通/利扬芯片
危险提示：地缘政治带来的不行猜测危险，需求复苏不及预期，技能迭代不及预期，工业政策改动危险